Werken met waarde

Voorwoord 5
Ten geleide 9
Bij de tweede, geheel herziene druk 9
Bij de eerste editie 11

Hoofdstuk 1 Economische waarde 15
1.1 Economische waarde is subjectief 17
1.2 Economische waarde als besliscriterium 19
1.3 Economische waarde als besliscriterium: het belang van opportunity costs 26

Hoofdstuk 2 Technische aspecten van het waarderen 29
2.1 Vrije geldstroom 29
2.2 Rekenvoorbeeld: Casus Carmenta B.V. 38
2.2.1 Rekenvoorbeeld met inflatie 48
2.2.2 Voorbeeld compensabel verlies 52
2.2.3 Rekenvoorbeeld rentabiliteitswaarde 54

Hoofdstuk 3 Economische waarde: grondslag bij transacties 63
3.1 De rol van de ondernemer 64
3.2 Overgenomen waarden 66
3.3 Economische waarde als besliswaarde — rekenkundig voorbeeld 68
3.4 Voorbeeld: van waarde naar prijs 90
3.5 Goodwill bestaat niet 93

Hoofdstuk 4 Vermogenskostenvoet 95
4.1 Inleiding 95
4.2 Capital asset pricing model (CAPM) 101
4.3 Besliswaarde 108
4.4 Build-upmethode 110
4.5 Waarderen op basis van de risicovrije rentevoet Rf 113

5.1 Forensisch waarderen 115
5.2 Beschikbare informatie 116
5.3 Reconstrueren van financiële informatie 117
5.4 Wie kan als forensisch waarderingsdeskundige optreden? 119
5.5 Economische schade 120
5.5.1 Voorbeeld 124

Hoofdstuk 6 Flexibiliteitswaarde 131
6.1 Flexibiliteitswaarde 132
6.2 Wat is een optie? 135
6.3 Wat zijn reële opties? 136
6.3.1 ICT-Investeringsproject 137

Appendix 1 141
Algemeen voorbeeld van oprenten en disconteren (contant maken) 141

Lijst van afkortingen 143
Lijst van vergelijkingen 145
Begrippenlijst 147
Literatuur 149
Over de auteur 151